2025年6月4日，华剑智能公告：拟使用不超过1亿元人民币自有闲置资金申购北交所新股等证券投资。我相信很多人看到1亿元这个数字十大合法配资，会有所担心。由于北交所打新有三种途径：战略配售、网下申购和网上申购。下面我们分别看看有什么影响。
1. 战略配售。
1）按照最新规定：发行数量不超过5000万股的公司，战略配售不超过发行数量的30%。超过5000万股的公司，战略配售不超过发行数量的50%。
2）战略配售的对象一般都是和发行人走的比较近的产业资本，或者和保荐人关联度比较高的券商或者私募。
3）华剑智能作为一般新三板公司，不可能和很多拟发行公司关系密切，不太可能经常有资格获得战略配售资格。但是，偶尔有一个机会是有可能的。
4）即使华剑智能可以参与战略配售，只要北交所管住战略配售的比例，对网下申购的投资者没有任何影响。
2. 网下申购。目前来说，北交所没有网下申购。如果之后有了，那大家也想办法进入，按照之前的规定：北交所个人投资者可以参与网下询价，就是会有门槛。
3. 网上申购。这一点和大部分投资者有关系，下面我们先来看看网下申购的一些规定：
1）一个人（或者法人）可以有多个北交所账户，但是申购的时候，只有一个账户有效。
2）个人投资者可以分户，但是法人由于公司管理制度的问题，不能分户。
3）一个账户参与北交所新股申购的上限是发行金额的5%，比如说广信科技只有950万元。因此华剑智能对网上申购资金的影响可以忽略不计。
4）一个华剑智能的影响可以忽略不计，那么1000或者10000个呢？1000个就是95亿元，10000个就是950亿元。如果1000个，基本上也可以忽略，但是10000个是有影响的。
5）对北交所新股申购影响大的不是法人，而是个人。法人钱再多也没有用，账户少。如果华剑智能的老板说：他个人拟使用1亿元人民币参与北交所新股申购，那影响会大很多，因为他有配偶、儿女或者父母。
6）有人会说，那法人会不会把钱转到个人账户，再参与打新呢？理论上当然可以，但是前文也已经说了北交所打新的收益率了。如果是你，你愿不愿意冒这个风险？
7）交大铁发300万以上账户比林泰新材增加2万户，已经包含了一部分法人的原因。因此，不用过分解读这条消息。毕竟做实业的法人有闲钱的不多，而有钱的法人（比如说公募基金）想参与或者能参与应该已经参与了。不能参与的公募基金，可能由于政策问题，暂时也不能参与。这个问题在开发科技申购的时候，我就已经提出过。
8）由于北交所新股关注度的提升，也会让新股上市首日有更多溢价，弥补分配率的提高带来的损失。
9）法人的加入对网上申购总资金影响不大，但是他们都是大户，对余股的门槛是有影响的，这个影响已经反应在交大铁发的余股门槛上。
10）对网上申购影响最大的还是由于降息，银行理财和信贷资金通过个人账户进入北交所。估计随着北交所发行速度的加快，这种情况还会延续。当然，由于证券公司在新股申购的当天，都会推送新股申购的信息给所有开户，导致很多不清楚的投资者参与北交所新股申购，这也是陪跑人数居高不下的一个原因。
11）不管网上申购资金是5000亿元，还是5500亿元，单个新股的市盈率还是不错的。现在的最大问题是发的太少，希望下半年可以回归正常，实现以量换价。
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